日本デフレ論が情勢分析の鍵

今世界の投資家の見解の焦点となっているのは、日本のデフレをどう見るかということ、であろう。悲観論者は世界が日本を後追いするという。米国でも、バブル崩壊→過剰供給力温存の下での超金融緩和→デフレ→更なる金利低下という経路により株価下落基調は避けられない、との見方である。

私はそうした見方は、根本的に間違っていると考える。バブル崩壊もデフレも日本のケースは全く特殊なもので、現在の米国のそれとは性格が異なっており、米国が日本の「失われた20年」を繰り返す可能性は殆どない、それどころか2010年米国経済と株式は大きく回復する途上にあり、世界株式も日本株式もそれに追随する、と考える。米国経済はデフレに陥らずに回復を遂げ、日本もそれを追い風にデフレ脱却していく、と主張したい。

日本のデフレは何が原因なのか、脱却する可能性はあるのかの解明が緊要となっていると思われるので、以下3回にわたって投資ストラテジーの焦点で日本デフレ論を検討する。

≪目次≫

日本のデフレ論その1『停滞の根源日本のデフレ、その最大要因は円高』

(1)なぜ日本は落伍したのか、元凶はデフレ
(2)デフレはなぜ日本を痛めたのか
(3)デフレはなぜ日本にのみ定着したのか
(4)バラッサ・サムエルソン仮説の有効性

日本デフレ論その2『日本を強くした「失われた20年」』

(5)円高デフレは日本を強くした
(6)今後、円高は終わるのか、デフレは終わるのか
(7)2010年代の日本繁栄の条件、デフレ終焉後の世界

日本デフレ論その3『日本デフレの経験から世界を考える』

(8)世界は日本の後を追わない、デフレに陥らない米国
(9)世界繁栄の新たなステージ
(10)2010年代に創造される新たな経済レジームと株式新時代